當前中國經濟放緩已成共識，種種跡象表明新一輪「保增長」正在加碼。從近期中共發佈的金融政策可以看出，當局正對千瘡百孔的中國金融系統修補，試圖挽救處於崩潰邊緣的中國經濟，以免虛假繁榮的真相顯現，連帶其政權的解體。
文：大紀元首發 人民幣貶值損失55億美元 投資者加速撤出中國
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在為人民幣貶值付出了55億美元的代價後，投資者加速撤離中國，本輪人民幣貶值對中國經濟衝擊將影響深遠。(大紀元資料室)
在今年前三個月，人民幣對美元匯率持續貶值，幾乎抹消2013年全年的漲幅。中共央行即使擴大了匯率的波動幅度，但仍在其操控之中，投資者們為此付出了55億美元的代價。使用離岸人民幣在中國大陸進行投資的基金公司管理的資產規模3月份萎縮幅度創九個月之最，表明投資者在加速撤離中國，本輪人民幣貶值對中國經濟衝擊將影響深遠。
當局修補金融系統 主導人民幣貶值致投資者損失
當前中國經濟放緩已成共識，種種跡象表明新一輪「保增長」正在加碼。從近期中共發佈的金融政策可以看出，當局正對千瘡百孔的中國金融系統修補，試圖挽救處於崩潰邊緣的中國經濟，以免虛假繁榮的真相顯現，連帶其政權的解體。
根據中國外匯交易系統的報價獲得的數據，人民幣匯率從2月中旬開始明顯下跌，出現了1994年中共統一官方和市場匯率以來，最大程度的季度跌幅。美元兌人民幣匯率從1月14日時候的20年高位6.0406人民幣單向下滑，直到3月21日的時候達到一年低位的6.2370人民幣，幾乎完全抹消了2013年全年2.9%的漲幅。
在過去十年的持續升值趨勢下，投資者們普遍將人民幣的匯率視作一個單向的交易，將寶押在升值上以圖獲利。中共權貴將資金轉移海外也冒充外資流入中國，外匯占款規模的飆升導致中國經濟在這些熱錢一旦撤離時極易受到衝擊。中共央行以貶值及擴大匯率交易區間作為回應，使得人民幣匯率出現創紀錄的2.5%季度跌幅，成為同期貶值最嚴重的亞洲貨幣。
前美國財政部中國事務高級協調員大衛‧洛文傑(David Loevinger)現在是TCW集團公司的分析師，幫助管理1,320億美元資產。他表示，這次的貶值是中共央行有意操控的，就是要讓投資者們感到疼痛。
各界認為人民幣的貶值將是一個大方向。中國首都經濟貿易大學經濟學教授蘭紀平對《大紀元》記者表示，接下來人民幣對美元的匯率是升跌交替。「且不論升還是跌，兩者的幅度都不會太大。因為當局的管制即『有管理的浮動匯率』政策，不允許匯率波動太大，一旦太大就用限制交易去制止了。」
根據摩根士丹利和托管信託及結算公司提供的數據，美國商業銀行的客戶在之前的人民幣貶值走勢中因為3,320億美元對賭升值的期權投資而損失約20億美元，與此同時，中國企業在1,500億美元的基準指標遠期合約投注中損失約35億美元。如果包括看跌投注，這類遠期合約佔據了全球範圍人民幣交易的約三分之一份額。
此外，人民幣匯率的下跌也使得目標可贖回遠期合約的投資者們在沒有提防的情況下受損，他們當中90%是中國企業。名為TARF的這類合約在人民幣匯率維持在行權價格之上時每個月都會有盈利，但是在匯率跌至一個特定水平之下時，會有雙倍的損失。摩根士丹利提供的數據顯示，這個會導致虧損的匯率在1美元兌換6.2元人民幣左右。
投資者加速撤出中國 央行操控對中國經濟衝擊深遠
美國等中國主要貿易夥伴們一直批評中共操控匯率，中共通過在外匯市場拋售來壓制人民幣匯率，從而維持出口商品的低價格。美國貿易代表邁克爾‧弗羅曼(Michael Froman)在3月22日於布魯塞爾接受訪問時說，任何人民幣貶值方向的加速都可能導致中國貿易夥伴的不安。高盛集團的估算顯示，如果以貿易加權指標衡量，人民幣大概有6.5%的估值過高。
目前，使用離岸人民幣在中國大陸進行投資的基金公司管理的資產規模3月份萎縮幅度創九個月之最，這是投資者對於中國這個全球第二大經濟體感到不安的最新跡象。
從這些基金公司遞交給香港交易所的資料進行的分析顯示，這些基金公司中最大的14家所管理的資產3月份減少了人民幣53億元(合8.54億美元)，相當於資產價值縮水了大約14%。據晨星公司(Morningstar)的數據，這是自去年6月份以來這些基金公司資產萎縮最大的一個月。在所有這些用離岸人民幣投資中國大陸股市和債市的基金公司中，這14家公司的資產規模超過了一半。
據《華爾街日報》4月3日報導，華夏基金(香港)有限公司的基金經理們最近在拜訪美國、歐洲和亞洲各地的客戶時意識到，沒有人願意大規模押注中國，很多人都在拋售。華夏基金的投資組合經理David Lai說，海外投資者對中國看法悲觀，很難說贖回的趨勢甚麼時候會逆轉。
如果人民幣跌勢進一步擴大，可能將出現更多贖回。若市場產生貶值共識，投資者就會集中拋售不動產，從而導致房地產價格快速下跌。這將催生銀行信貸風險，進而可能導致企業債務違約。
由於2014年地方債還債比例高達22%，近四成是以賣地收入做擔保，一旦房價下跌，房地產開發投資增速就會下降，從而影響到地方政府賣地收入，而地方債務危機的直接結果是引發銀行危機，因為中國的經濟風險引爆點都相互關聯，任何一個風險爆發都會產生連帶危機的發生。
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【大紀元2014年04月03日訊】
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